एक नई शुरुआत

हमारी पहली रेटिंग को लॉन्च हुए 30 साल गुज़र चुके हैं. ये रेटिंग सिस्टम म्यूचुअल फ़ंड्स के लिए था, वैल्यू रिसर्च स्टार रेटिंग सिस्टम. तब से आज तक, 360 महीनों में हमने इस रेटिंग को री-कैलकुलेट और अपडेट किया है. शुरुआत में, इसमें 80 पब्लिक सेक्टर म्यूचुअल फ़ंड स्कीम हुआ करती थीं और आज इसमें 1,000 से ज़्यादा म्यूचुअल फ़ंड स्कीम हैं. इन तीन दशकों में लाखों भारतीय निवेशकों ने हमारे रेटिंग सिस्टम का इस्तेमाल अपने लिए अच्छे फ़ंड पाने और लुभाने वाले ख़राब फ़ंड्स को नज़रअंदाज़ करने के लिए किया है.

जैसी स्टॉक रेटिंग हम अब लॉन्च कर रहे हैं, उसी तरह से फ़ंड रेटिंग में भी हमेशा से एक स्टार से लेकर पांच स्टार तक के पांच ग्रेड रहे हैं. उस समय, एक से पांच स्टार की रेटिंग देना एक नया आइडिया था. लोग फ़ाइव स्टार होटलों के बारे में जानते थे, एक फ़ाइव स्टार चॉकलेट भी हुआ करती थी, जो सिर्फ़ उसका नाम था. जहां तक मुझे याद है, भारत में दूसरी ऐसी कोई चीज़ नहीं थी जिसे लोग फ़ाइव स्टार रेटिंग के तौर पर जानते थे.

आज इसका ठीक उलटा है. आज स्टार रेटिंग एक आम बात है. अमेज़न, फ़्लिपकार्ट और दूसरी ई-कॉमर्स साइट्स पर हर प्रोडक्ट को स्टार-रेटिंग दी जाती है. जब आप ओला और ऊबर से सफ़र करते हैं, तो न सिर्फ़ आप कैब और ऑटो ड्राइवरों को स्टार रेटिंग सिस्टम पर रेट करते हैं बल्कि ड्राइवर भी आपको रेट करते हैं! हर रोज़ हम तमाम चीज़ों को उनकी स्टार रेटिंग के आधार पर चुनते भी हैं और रिजेक्ट भी करते हैं. पर, जिस तरह का स्टार रेटिंग सिस्टम वैल्यू रिसर्च ने बनाया है, वो दिलचस्प है. बुनियादी तौर पर सभी ई-कॉमर्स सिस्टम लोगों की दी हुई रेटिंग दिखाते हैं. इनमें से कोई भी ऐसी रेटिंग नहीं, जिसे किसी बाहरी रिसर्च सेटअप के तहत दिया जाता है.

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हमारे रेटिंग सिस्टम को आम लोग नहीं तय करते; ये कड़ी रिसर्च और अनालेसिस का नतीजा होती है. हमारी स्टार रेटिंग का तरीक़ा कई साल के दौरान तैयार हुआ है जिसमें हमने हमेशा, फ़ाइनेंशियल परफ़ॉर्मेंस के क्वांटिटेटिव तरीक़ों पर ही फ़ोकस किया है, हमने यूज़र की भावनाओं या पसंद-नापसंद को इसका आधार नहीं बनाया है.

समय के साथ जैसे-जैसे स्टार रेटिंग आम होती गई, हमें इस बात की चिंता ज़रूर रही कि उनके बढ़ने से वैल्यू रिसर्च फ़ंड रेटिंग का स्तर कहीं कम न हो जाए. हालांकि, जो हमने पाया है वो ठीक इसका उलटा है. जैसे-जैसे ई-कॉमर्स साइट्स पर ज़्यादा प्रोडक्ट्स को स्टार रेटिंग मिल रही है, निवेशकों को समझ आ रहा है कि वैल्यू रिसर्च रेटिंग कुछ ख़ास है. ये क्वालिटी का एक सर्टिफ़िकेशन है, न कि कोई सतही इंडिकेटर. हमारी रेटिंग का महत्व इसकी एक्सपर्टीज़ या विशेषज्ञता के कारण है, गहरी समझ और उसके पीछे की गई मेहनत की वजह से है. यही फ़ंड रेटिंग के सिद्धांत, हमारी वैल्यू रिसर्च स्टॉक रेटिंग को भी आकार देंगे. इस रेटिंग का मक़सद अच्छे आइडिया को आपके सामने लाना है, न कि ज़्यादा पॉप्युलर आइडिया को. हम निवेश के ऐसे अवसरों को आपके सामने लाना चाहते हैं जो इन्वेस्टमेंट की लॉन्ग-टर्म वैल्यू को हाइलाइट करें, न कि शॉर्ट-टर्म के एक्साइटमेंट को.

तो, ये रेटिंग्स क्या ऑफ़र करेंगी? ये रेटिंग, ख़ासतौर पर पहले से गहरी रिसर्च वाले ऐसे पैकेट हैं जो किसी भी स्टॉक के लिए एक्टिवेट किए जा सकते हैं. ये रेटिंग किसी भी स्टॉक के इन्वेस्टमेंट फ़्रेमवर्क पर फ़ैसला करने का पहला क़दम हैं.

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एक ऐसा मज़बूत निवेश का फ़्रेमवर्क, जो सही फ़ैसलों के टूल के तौर पर काम करे, और संभावित निवेशों का सही सब-सेट आपको दे सके, और जिस पर, बिना किसी अपवाद के एक ही तरह का सिद्धांत लागू हुआ हो. पहले से अप्लाई की गई फ़िलॉसफ़ी और प्रोसेस, इन्वेस्टर्स को भावनाओं पर आधारित फ़ैसलों से बचाने वाले, शोर को दूर रखने वाले, नई स्ट्रैटजी तलाशने का समय बचाने वाले, और सबसे ज़रूरी बात, उतार-चढ़ाव के दौरान रिएक्शन के आधार पर फ़ैसले लेने के बजाए, एक्शन लेने के लिए गाइड करने वाला होता है.

नोट करें कि स्टॉक रेटिंग सिस्टम ही सबकुछ नहीं है, यानी, इसे पूरा सिस्टम नहीं कहा जाएगा जिसके आधार पर आप निवेश लायक़ स्टॉक चुन लें. आप ऐसा नहीं कर सकते कि सभी फ़ाइव-स्टार स्टॉक निकालें और उन्हें अपने पोर्टफ़ोलियो में डाल लें. इसके बजाए, ये स्टार रेटिंग आपके निवेश के पहले फ़िल्टर के तौर पर काम करने वाला सिस्टम है जो आपको तुरंत सही रास्ते पर डाल सकता है. इससे भी महत्वपूर्ण है कि ये आपको कुछ भूलने नहीं देगा. अक्सर निवेशक स्टॉक्स को लेकर उत्साहित हो जाते हैं और उनके नकारात्मक पहलुओं को नज़रअंदाज़ कर बैठते हैं. एक रेटिंग फ़्रेमवर्क ऐसी ग़लतियों से बचा लेता है.

ये एक शुरुआत है. जैसे-जैसे समय बीतेगा, हम इस फ़्रेमवर्क को बेहतर करेंगे, जो कई तरीक़ों से निवेशकों की मदद करेगा. निवेशक ख़ुद भी, रेटिंग को इस्तेमाल करने के नए-नए तरीक़े ढूंढ लेंगे. ये एक उत्साहित करने वाला और मुनाफ़े का सफ़र रहेगा - चलिए शुरू करते हैं.

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