‘इस फ़ंड ने 200% रिटर्न दिया’ ठगे मत जाइए ऐसी हेडलाइन से

'इस म्यूचुअल फ़ंड ने 200 फ़ीसदी रिटर्न दिया है' जैसी हेडलाइन सुनने में बहुत अच्छी लगती हैं, लेकिन ये आपको बेवकूफ़ बनाने के लिए हैं. क्योंकि ऐसे क्लिक-बेट आर्टिक लिखने के लिए सिर्फ़ एब्सल्यूट रिटर्न मीट्रिक का इस्तेमाल किया जाता है.

एब्सल्यूट रिटर्न

• एब्सल्यूट रिटर्न (absolute return) का मतलब उस कुल रिटर्न से है जो एक म्यूचुअल फ़ंड ने एक पूरी अवधि में कमाता है.
  
• मिसाल के लिए, अगर किसी ने 20 साल पहले ₹10,000 का निवेश किया था और अब ये बढ़कर ₹2 लाख हो गया है, तो निवेश का कुल रिटर्न 1,900 फ़ीसदी का अविश्वसनीय रिटर्न होगा. लेकिन ये कहानी अधूरी है, क्योंकि ₹10,000 का निवेश 20 साल में बढ़कर ₹2 लाख हो गया.
  
• अहम प्वाइंट: एक साल से कम पुराने निवेश के लिए कुल रिटर्न एक उपयोगी मीट्रिक है.

कम्पाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR)

• CAGR, सालाना रिटर्न कहने का एक शानदार तरीक़ा है, जो किसी फ़ंड के लंबे वक़्त में सालाना रिटर्न को मापता है.
  
• आइए पिछली मिसाल लें जहां ₹10,000 का फ़ंड निवेश 20 साल में ₹2 लाख हो गया. इस मामले में, सालाना रिटर्न 16.16 फ़ीसदी है. यह अभी भी अच्छा है लेकिन 1,900 फ़ीसदी के एब्सल्यूट रिटर्न के मुक़ाबले में कहीं ज़्यादा गंभीर है, है न?
  
• कथा सार: अगर आपका निवेश एक साल से कम पुराना है, तो आपको एब्सल्यूट रिटर्न पर विचार करना चाहिए, जबकि CAGR तब आता है जब आप एक साल से ज़्यादा समय के निवेश के रिटर्न की जांच करते हैं.

एक्सटेंडेड इंटरनल रिटर्न रेट (XIRR)

• XIRR सुनने में भले ही अजीब लगे, लेकिन ये सिर्फ़ तभी रिटर्न को मापता है जब आप अपने निवेश को एक तय अवधि में अलग-अलग करते हैं. SIP इसकी एक बेहतरीन मिसाल है.
  
• जबकि CAGR एक बार के निवेश के सालाना रिटर्न कैलकुलेट करता है, XIRR SIP/SWP (Systematic Withdrawal Plan) रिटर्न कैलकुलेट करने का बेहतर विकल्प है. आप इस वेबसाइट पर किसी भी फ़ंड के लिए XIRR रिटर्न पा सकते हैं. आपको बस वैल्यू रिसर्च ऑनलाइन पर फ़ंड का नाम टाइप करना है (ऊपर लेंस आइकन पर क्लिक करें) और फिर 'रिटर्न' टैब पर क्लिक करें. ये सभी SIP/SWP निवेशकों के लिए मददगार होगा.

अब तक तो सब ठीक है?

आइए अब ट्रेलिंग रिटर्न को समझते हैं, जो एक और मीट्रिक है जो निवेश के परफ़ॉर्मेंस को मापता है.

ट्रेलिंग रिटर्न

• ट्रेलिंग रिटर्न, जिसे पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न के तौर पर भी जाना जाता है, दो तारीख़ों के बीच रिटर्न कैलकुलेट करता है.
  
• मिसाल के लिए, एक साल का ट्रेलिंग रिटर्न 1 अगस्त, 2023 से 1 अगस्त, 2024 तक है. पांच साल का ट्रेलिंग रिटर्न 1 जून, 2019 से 1 जून, 2024 तक है.
  
• कमी क्या है: पिछला रिटर्न फ़ंड की स्थिरता या अस्थिरता के बारे में कुछ नहीं बताता. नीचे दिया गया स्क्रीनशॉट पराग पारिख फ्लेक्सी कैप फ़ंड के पांच साल के पिछले रिटर्न को दिखाता है, साथ ही BSE 500 TRI और औसत फ़्लेक्सी-कैप के साथ इसकी तुलना भी करता है.

आप वैल्यू रिसर्च ऑनलाइन पर यह रिटर्न मीट्रिक पा सकते हैं. बस अपनी पसंद का कोई भी म्यूचुअल फ़ंड खोजें और फिर 'रिटर्न' टैब पर क्लिक करें. आपको पेज पर फ़ंड का पिछला रिटर्न दिखाई देगा.

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रोलिंग रिटर्न

• रोलिंग रिटर्न वक़्त के साथ फ़ंड के परफ़ॉर्मंस का एक एक बड़ी तस्वीर दिखाता है.
  
• 10 सालों में तीन साल के सालाना रोलिंग रिटर्न की गणना करने के लिए, आपको नीचे दिए गए कदम उठाने होंगे:
  
• साल 1 से साल 3 तक रिटर्न कैलकुलेट करें
  
• फिर, साल 2 से साल 4 तक
  
• इस प्रक्रिया को तब तक जारी रखें जब तक आप साल 8 से साल 10 तक का रिटर्न कैलकुलेट न कर लें
• अहम प्वाइंट: रोलिंग रिटर्न दिखाता है कि म्यूचुअल फ़ंड एक निश्चित समयावधि में कितना दुरूस्त रहा है.

नीचे दिया गया स्क्रीनशॉट पराग पारिख फ्लेक्सी कैप फ़ंड के पांच साल के सालाना रोलिंग रिटर्न को दिखाता है. ये प्रीमियम फ़ीचर है और इसे सिर्फ़ सब्सक्राइबर ही इस्तेमाल कर सकते हैं.

डिस्क्रीट रिटर्न

• डिस्क्रीट रिटर्न, एब्सल्यूट रिटर्न के बराबर है. ये मासिक, तिमाही, मासिक या साप्ताहिक जैसे किसी निवेश ख़ास समय अवधि के कुल रिटर्न को मापता है. इसके उलट, एब्सल्यूट रिटर्न किसी भी समय अवधि में फ़ंड के कुल प्रदर्शन पर केंद्रित होता है.

एक नज़र में

• अगर कोई निवेश 12 महीने से कम पुराना है, तो उसके एब्सल्यूट रिटर्न की जांच करें.
  
• लंबी निवेश अवधि के लिए CAGR (सालाना रिटर्न) का इस्तमाल करें.
  
• क्या आप SIP या SWP के ज़रिए म्यूचुअल फ़ंड में निवेश कर रहे हैं? फ़ंड के XIRR को देखें.
  
• किसी फ़ंड के लॉन्ग-टर्म परफ़ार्मेंस की स्थिरता की जांच करने के लिए उसके रोलिंग रिटर्न को देखें.

अगली बार जब आप गूगल पर स्क्रॉल करते समय आश्चर्यजनक रिटर्न का दावा करने वाली कोई स्टोरी देखें, तो जांच लें कि उसने कौन-सा रिटर्न मीट्रिक इस्तेमाल किया है.

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