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फ़ोकस्ड फ़ंड और फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड एक ही सिक्के के दो पहलू हैं. ये अलग-अलग हैं, लेकिन एक-दूसरे से बहुत क़रीब से जुड़े हुए हैं. एक-दूसरे से क़रीब से इसलिए जुड़े हुए हैं क्योंकि इन्हें सभी तरह की और साइज़ की कंपनियों में निवेश करने की अनुमति है; और अलग-अलग इसलिए हैं क्योंकि फ़ोकस्ड फ़ंड 30 से ज़्यादा स्टॉक पर फ़ोकस नहीं करते हैं, जबकि फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड पर ऐसी कोई पाबंदी नहीं है.
प्रदर्शन: फ़ोकस्ड फ़ंड बनाम फ्लेक्सी-कैप फ़ंड
वैसे तो इनमें काफ़ी समानता है, लेकिन प्रदर्शन के मोर्चे पर इनके बीच शायद ही कोई अंतर हो - पिछले 5 साल में फ़ोकस्ड फ़ंड मात्र 0.3 फ़ीसदी के अंतर से आगे रहे (नवंबर 2019-2024 से डेली रोलिंग रिटर्न) हैं.
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रिस्क-एडजस्टेड प्रदर्शन
हालांकि, जब हमने गहराई से खोजबीन की और दोनों फ़ंड के रिस्क-एडजस्टेड प्रदर्शन को देखा, तो हमारे अनालिसिस ने एक अलग तस्वीर पेश की. जो लोग नहीं जानते उन्हें बता दें कि प्रदर्शन का आकलन करते समय केवल ऊंचा रिटर्न नहीं देखा जाता, बल्कि ये भी देखा जाता है कि इस रिटर्न को पाने के लिए कितना जोखिम उठाया गया.
इसलिए, हमने एक ही फ़ंड हाउस से संबंधित 26 फ़ोकस्ड फ़ंड और फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड की जांच पड़ताल की. हमने उनके प्रदर्शन की तुलना की और स्टैंडर्ड डेविएशन को देखा. स्टैंडर्ड डेविएशन किसी फ़ंड के प्रदर्शन के उतार-चढ़ाव को मापता है.
हमें ये पता चला:
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10 साल से ज़्यादा पुराने आठ फ़ोकस्ड और फ़्लेक्सी-कैप फंड में से सिर्फ़ दो फ़ोकस्ड फ़ंड ने पांच साल के रोलिंग रिटर्न और कम स्टैंडर्ड डेविएशन के आधार पर अपने इन-हाउस प्रतिद्वंद्वियों को पछाड़ा (स्टैंडर्ड डेविएशन जितना कम होगा, उतना ही बेहतर होगा, क्योंकि इसका मतलब है कि फ़ंड ने रिटर्न कमाने करने के लिए कम जोखिम लिया).
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6-7 साल पुराने दो में से कोई भी फ़ोकस्ड फ़ंड तीन साल के रोलिंग रिटर्न और कम स्टैंडर्ड डेविएशन के आधार पर इन-हाउस फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड से बेहतर प्रदर्शन नहीं कर सका.
- छह साल से कम पुराने 16 में से सिर्फ़ तीन फ़ोकस्ड फ़ंड ने अपनी स्थापना से 12 नवंबर, 2024 तक के प्रदर्शन और कम स्टैंडर्ड डेविएशन के आधार पर बेहतर प्रदर्शन किया.
फ़ोकस्ड बनाम फ़्लेक्सी
रिस्क-रिटर्न परफ़ॉर्मेंस के आधार पर, फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड ने अपने इन-हाउस फ़ोकस्ड फ़ंड्स की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया
| फ़ंड की अवधि | फ़ंड की संख्या | फ़ोकस्ड फ़ंड ने कितनी बार फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड पीछे छोड़ा और उनका स्टैंडर्ड डेविएशन कम था |
|---|---|---|
| दस या इससे ज़्यादा | 8 फ़ोकस्ड + 8 फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड | 2 |
| छह से सात | 2 फ़ोकस्ड + 2 फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड | 0 |
| छह से कम ^ | 16 फ़ोकस्ड + 16 फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड | 3 |
| नोट: ^स्टैंडर्ड डेविएशन (SD) एक साल का मापा गया है. अन्य के लिए, 12 नवंबर 2024 तक पांच साल का SD शामिल किया गया है. | ||
आख़िरी बात
फ़ोकस्ड फ़ंड ने मामूली रूप से ज़्यादा रिटर्न देने की क्षमता दिखाई है, लेकिन ऐसा करने के लिए उन्हें आम तौर पर ज़्यादा जोखिम उठाना पड़ता है. इसका एक कारण उनका कॉन्सेंट्रेटेड पोर्टफ़ोलियो (सिर्फ़ 30 स्टॉक या इससे कम पर भारी निर्भरता) हो सकता है.
दूसरी ओर, फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड अपने ब्रॉडर पोर्टफ़ोलियो के साथ ज़्यादा स्थिरता प्रदान करते हैं.
इसलिए, जो लोग आसान सफ़र और कम उतार-चढ़ाव को अहमियत देते हैं, उनके लिए फ़्लेक्सी-कैप फ़ंड एक भरोसेमंद विकल्प हो सकते हैं.
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