Published on: 31st Mar 2025
निवेश सिर्फ़ आंकड़ों का खेल नहीं है. यह एक सोच है, जो किसी कंपनी की असली वैल्यू को समझने पर ध्यान देती है. 1983 में, वॉरेन बफ़े ने कुछ महत्वपूर्ण निवेश मंत्र दिए थे, जो आज भी प्रासंगिक हैं. आइए जानते हैं उनकी सोच.
बफ़े के अनुसार, किसी भी बिज़नस को परखने का पहला कदम है: "क्या मैं इस बिज़नस से टक्कर लेना चाहूंगा, अगर मेरे पास असीमित पूंजी हो?" यही सवाल कंपनी की असली ताकत को सामने लाता है.
बफ़े का फोकस होता है कंपनी के ‘मोट’ यानी उसकी सुरक्षा खाई पर. अगर आप उस कंपनी से मुकाबला नहीं करना चाहते, तो यह एक मजबूत लॉन्ग टर्म निवेश का संकेत है.
वॉरेन बफ़े का कहना है, "अगर आप एक ग्रह के सूरज के चारों ओर घूमने का समय लेते हैं, तो बिज़नस की परफ़ॉर्मेंस का समय क्यों छोटा हो?" शॉर्ट-टर्म नतीजों को नजरअंदाज करें और लंबे समय की सोच रखें.
सिर्फ़ एक साल का प्रदर्शन पर्याप्त नहीं. बफ़े का कहना है कि किसी कंपनी के प्रदर्शन को 5 साल के औसत से परखें. अगर यह बाज़ार की औसत ROE से कम हो, तो यह एक चेतावनी हो सकती है.
बुक वैल्यू अकाउंटिंग का हिस्सा है, लेकिन इंट्रिंसिक वैल्यू कंपनी के भविष्य के कैश फ्लो को दर्शाती है. यह असली मापदंड है, जो निवेशकों को सही दिशा दिखाता है.
कल्पना करें कि दो बच्चों की शिक्षा पर समान रक़म ख़र्च की गई. लेकिन दोनों की सफलता अलग होगी, जैसे दो कंपनियों की बुक वैल्यू समान हो सकती है, लेकिन इंट्रिंसिक वैल्यू अलग हो सकती है.
अकाउंटिंग गुडविल एक कंपनी द्वारा किसी अन्य कंपनी को प्रीमियम वैल्यू पर ख़रीदने से जनरेट होती है. लेकिन इकॉनमिक गुडविल वो असली ताक़त है, जो एक कंपनी के मुनफ़ा कमाने की क्षमता से आती है.
बर्कशायर ने See's Candies को $25 मिलियन में खरीदा, जबकि उसकी एसेट वैल्यू बहुत कम थी. असली कीमत उस कंपनी की ग्राहक वफ़ादारी और ब्रांड ताकत में थी. यही थी ‘इकॉनमिक गुडविल’ की असली पहचान.
कभी भी सिर्फ़ अकाउंटिंग के नियमों से भ्रमित न हों. असली इकोनॉमिक वैल्यू को समझें, जो कंपनी की ग्राहक वफ़ादारी और ब्रांड की ताकत से आती है.
वॉरेन बफ़े हमें बताते हैं कि निवेश केवल संख्या तक सीमित नहीं होता. बल्कि यह उन संख्याओं के पीछे की असली कहानी को समझने की बात है. लंबी अवधि के लिए सोचें, और अपने निवेश को टिकाऊ बनाएं.
किसी बिज़नस का मूल्यांकन करते समय उसके कॉम्पिटिटिव एडवांटेज को परखें. 2. 1 साल की बजाय 5 साल का रोलिंग एवरेज देखें. 3. बुक वैल्यू और इंट्रिंसिक वैल्यू के फर्क को समझें. 4. इकॉनमिक गुडविल को प्राथमिकता दें. बफ़े की सिखाई हुई यह सोच आपको सच्चे निवेश की दिशा में मार्गदर्शन करेगी.
ये निवेश की सलाह नहीं बल्कि जानकारी के लिए है. अपने निवेश से पहले अच्छी तरह से रिसर्च करें.