Northern Arc Capital IPO: क्या आपके लिए निवेश का मौक़ा है?

Northern Arc Capital IPO: नॉर्दर्न आर्क कैपिटल का IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफ़रिंग) 16 सितंबर 2024 को सब्सक्रिप्शन के लिए खुलेगा. इसकी आख़िरी तारीख़ 19 सितंबर 2024 है.

निवेश का फ़ैसला लेने में निवेशकों की मदद के लिए, यहां हम इस NBFC की ताक़त, कमज़ोरियों और ग्रोथ की संभावनाओं के बारे में बता रहे हैं.

Northern Arc Capital IPO: संक्षेप में

• क्वालिटी: FY22-24 के बीच, कंपनी का 3 साल का एवरेज रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 12 फ़ीसदी के क़रीब रहा. इसी अवधि के दौरान, इसका एवरेज ग्रॉस नॉन-परफ़ॉर्मिंग एसेट (NPA) 0.6 फ़ीसदी रहा.
  
• ग्रोथ: FY22-24 के दौरान, इसके AUM (एसेट अंडर मैनेजमेंट) में सालाना 28 फ़ीसदी की बढ़ोतरी हुई और PAT (प्रॉफ़िट आफ़्टर टैक्स) में 32 फ़ीसदी की बढ़ोतरी हुई.
  
• वैल्यूएशन: कंपनी का स्टॉक क्रमशः 13.3 और 1.5 गुना के P/E (प्राइस -टू-अर्निंग रेशियो) और P/B (प्राइस-टू-बुक रेशियो) पर कारोबार करेगा; जबकि इसके साथियो के P/E और P/B का औसत स्तर क्रमशः 24 और 3 गुना के क़रीब है.
  
• मार्केट में कंपनी की स्थिति: क्रेडिट की बढ़ती डिमांड, और संभावनाओं से भरपूर टियर 2 और रूरल मार्केट को लेकर ज़्यादा संगठित क़र्ज़ देने वालों के बढ़ते रुझान से ग्रोथ को बढ़ावा मिल सकता है. हालांकि, लेंडिंग इंडस्ट्री में प्रतिस्पर्धा बहुत ज़्यादा है, जो आगे चलकर काफ़ी जोख़िम पैदा कर सकती है, क्योंकि नॉर्दर्न आर्क कई प्रतिस्पर्धियों की तुलना में छोटे पैमाने पर काम करती है.

Northern Arc Capital के बारे में

साल 1989 में स्थापित, नॉर्दर्न आर्क कैपिटल एक नॉन-डिपाज़िट-टेकिंग NBFC है जो रिटेल और MSME ग्राहकों को क़र्ज़ देने पर फ़ोकस करती है. ये फ़ाइनेंशियल संस्थानों के नेटवर्क के माध्यम से लोन के लिए मध्यस्थ और गारंटी देने वाले के रूप में भी काम करती है. FY24 तक, इसकी लोन बुक का 60 फ़ीसदी हिस्सा डायरेक्ट लेंडिंग से आता था, जबकि बाक़ी का हिस्सा एक मध्यस्थ या मीडिएटर के रूप में इसके काम से आता था. कंपनी ने प्राइवेट प्लेसमेंट के ज़रिए डेट-आधारित इंवेस्टमेंट की सुविधा के लिए प्लेटफ़ॉर्म भी बनाए हैं.

ताक़त

• मज़बूत एसेट क्वालिटी: इसकी डाइवर्स लोन बुक ने पिछले कुछ साल में एसेट क्वालिटी मज़बूत करने में मदद की है. FY22-24 के बीच, इसका तीन साल का एवरेज GNPA (ग्रॉस नॉन-परफ़ॉर्मिंग एसेट) रेशियो 0.6 फ़ीसदी रहा. इसके अलावा, मार्च 2024 तक इसका प्रोविज़न कवरेज़ रेशियो (PCR) 80 फ़ीसदी से ज़्यादा था, जो इसकी मज़बूत फ़ाइनेंशियल स्थिति को दर्शाता है.

कमज़ोरियां

• प्रतिस्पर्धी जोख़िम: वैसे तो नॉर्दर्न आर्क पूरे भारत में 316 ब्रांच ऑपरेट करती है, पर ये बजाज फिनज़र्व जैसी बड़ी NBFC की तुलना में काफ़ी छोटे पैमाने पर काम करती है. आने वाले समय में, बड़ी NBFC और बैंकों से मिलने वाली प्रतिस्पर्धा इसकी ग्रोथ के लिए जोख़िम भरी साबित हो सकती है.

Northern Arc Capital की रिस्क रिपोर्ट

मैनेजमेंट

• क्या नॉर्दर्न आर्क कैपिटल रेग्युलेटरी पेनल्टी से मुक्त है?
  हां. मैनेजमेंट रेग्युलेटरी पेनल्टी से मुक्त है.
  
• क्या कंपनी अपने NPAs की जानकारी देती है? विशेष रूप से, क्या प्रोविज़न-टू-ग्रॉस NPA रेशियो 50 फ़ीसदी से ज़्यादा है?
  हां. मार्च 2024 तक, इसका प्रोविज़न कवरेज़ रेशियो 82.7 फ़ीसदी था.
  
• क्या टॉप पांच मैनजरों को एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लॉन (ESOPs) के ज़रिए 50 फ़ीसदी से ज़्यादा का कंपनसेशन दिया जाता है?
  हां. ESOP, टॉप-लेवल मैनेजमेंट को दिए जाने वाले कंपनसेशन का एक बड़ा हिस्सा बनाता है.

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फ़ाइनेंशियल मज़बूती और स्थिरता

• क्या नॉर्दर्न आर्क कैपिटल का हालिया स्लिपेज-टू-टोटल एडवांसेज़ रेशियो 0.25 फ़ीसदी से कम है?
  नहीं. FY2024 के लिए, नेट स्लिपेज-टू-टोटल एडवांसेज़ रेशियो 0.3 फ़ीसदी रहा. फ्रेश स्लिपेज वे लोन होते हैं जो पिछले एक FY में NPA बन चुके हैं.
  
• क्या कंपनी का मौज़ूदा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) क्रमशः 12 फ़ीसदी और 1 फ़ीसदी से ज़्यादा है?
  हां. FY2024 में, कंपनी ने क्रमशः 13.3 और 3.0 फ़ीसदी का ROE और ROA दर्ज़ किया.
  
• क्या कंपनी ने पिछले तीन साल में अपनी लोन बुक में सालाना 20 फ़ीसदी की बढ़ोतरी की है?
  हां. FY22-24 के दौरान, कंपनी ने अपनी लोन बुक में सालाना 28.4 फ़ीसदी की बढ़ोतरी की है.
  
• क्या कंपनी ने पिछले तीन साल में अपनी नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में सालाना 20 फ़ीसदी की बढ़ोतरी की है?
  हां. FY22-24 के दौरान, कंपनी ने अपनी नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में सालाना 63.2 फ़ीसदी बढ़ोतरी की है.
  
• क्या इसकी लोन बुक में बढ़ोतरी और नेट इंटरेस्ट इनकम के बीच कोई सीधा संबंध है?
  हां. इसकी नेट इंटरेस्ट इनकम की ग्रोथ, एडवांसेज़ की ग्रोथ से ज़्यादा हो गई है, जिसका मुख्य कारण स्प्रेड ('एडवांसेज़ पर यील्ड' और 'कॉस्ट ऑफ़ बॉरोइंग' के बीच का अंतर) में बढ़ोतरी है.
  
• क्या कंपनी का कैपिटल एडिक्वेसी रेशियो 15 फ़ीसदी से ज़्यादा है?
  हां. इसने मार्च 2024 तक 18.3 फ़ीसदी के क़रीब कैपिटल एडिक्वेसी रेशियो दर्ज़ किया.
  
• क्या कंपनी अगले तीन साल तक किसी बाहरी फ़ंडिंग पर निर्भर हुए बिना अपना बिज़नस चला सकती है?
  हां. इसने मार्च 2024 तक 18.3 फ़ीसदी के क़रीब कैपिटल एडिक्वेसी रेशियो दर्ज़ किया. कंपनी की फ़ाइनेंशियल मज़बूती और IPO से मिली राशि ये पक्का करेगी कि इसके बिज़नस ऑपरेशन किसी बाहरी फ़ंडिंग के बिना सुचारू रूप से चले.
  
• क्या कंपनी ने पिछले तीन साल में 3 फ़ीसदी से ज़्यादा का औसत नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) दर्ज़ किया है?
  हां. FY22-24 के दौरान, इसका तीन साल का औसत नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 6.4 फ़ीसदी रहा.
  
• क्या कंपनी का तीन साल का औसत ग्रॉस NPA रेशियो और नेट NPA रेशियो क्रमशः 1 फ़ीसदी और 0.5 फ़ीसदी से कम है?
  हां. इसने पिछले तीन साल में 0.6 फ़ीसदी का औसत ग्रॉस NPA और 0.2 फ़ीसदी का औसत नेट NPA दर्ज़ किया है.
  
• क्या कंपनी का मौज़ूदा कॉस्ट-टू-इनकम रेशियो 50 फ़ीसदी से कम है?
  हां. इसने FY24 में 43.4 फ़ीसदी का कॉस्ट-टू-इनकम रेशियो दर्ज़ किया.

ग्रोथ और बिज़नस

• क्या कंपनी अपना बिज़नस बढ़ा पाएगी?
  हां. क्रेडिट की बढ़ती डिमांड और संभावनाओं से भरपूर रूरल मार्केट से ग्रोथ को बढ़ावा मिल सकता है.
  
• क्या कंपनी के पास ₹1 लाख करोड़ से ज़्यादा की लोन बुक है?
  नहीं. इसने मार्च 2024 तक ₹11,710 करोड़ का AUM रिपोर्ट किया था.
  
• क्या कंपनी किसी जानी-मानी ब्रांड से जुड़ी है?
  नहीं. कंपनी बहुत ज़्यादा प्रतिस्पर्धी माहौल में काम करती है, जिसमें ग्राहकों का एक ही कंपनी के साथ जुड़े रहने की संभावना बहुत कम है.
  
• क्या कंपनी को सुरक्षा घेरा (credible moat) हासिल है?
  नहीं. ये एक कमोडिटाइज़्ड मार्केट में काम करती है.
  
• क्या कंपनी अपेक्षाकृत कम कॉम्पिटीशन का सामना करती है?
  नहीं. क्रेडिट और माइक्रोफ़ाइनेंस इंडस्ट्री में कई बैंकों, SFBs और NBFCs की मौज़ूदगी है.

नॉर्दर्न आर्क कैपिटल का वैल्यूएशन

• क्या नॉर्दर्न आर्क कैपिटल की प्राइस-टू-अर्निंग अपनी जैसी दूसरी कंपनियों के औसत स्तर से कम है?
  हां. इसकी वैल्यू 13.3 गुने P/E रेशियो पर आंकी गई है, जो इसकी जैसी दूसरी कंपनियों के औसत (24 गुना) से कम है.
  
• क्या स्टॉक की प्राइस-टू-बुक वैल्यू इसकी जैसी दूसरी कंपनियों के औसत से कम है?
  हां. इसकी वैल्यू 1.5 गुना P/B रेशियो पर आंकी गई है, जो इसकी जैसी दूसरी कंपनियों के औसत (3 गुना) से कम है.

डिस्क्लेमर: ये निवेश का सुझाव नहीं है. निवेश करने से पहले ज़रूरी जांच-पड़ताल कर लें.

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